La semaine dernière a été marquée par des évènements importants aux États-Unis, notamment par la victoire électorale du président désigné Donald Trump, ainsi que par un ajustement de la politique de la Réserve fédérale américaine (la Fed), qui a réduit le taux de financement à un jour de 25 points de base. En réponse à ces évènements cruciaux, l’équipe de Placements Empire Vie Inc. fournit quelques explications sur les implications potentielles sur les marchés financiers, en particulier sur le marché américain. Nous vous présentons ici les points de vue éclairés d’Ashley Misquitta, stratège en placements et gestionnaire principal de portefeuille, et d’Ian Fung, gestionnaire principal de portefeuille. Vous obtiendrez ainsi une compréhension globale de la dynamique de marché anticipée.
Que s’est-il passé?
Ce cycle électoral a été tout sauf ordinaire, avec des rebondissements inattendus et des divisions idéologiques importantes qui ont marqué la campagne. En fin de compte, la victoire décisive de Donald Trump apporte une clarté aux marchés, qui préfèrent souvent la certitude d’un résultat à la confusion d’un processus prolongé. Avec la victoire de Trump et la bonne performance des républicains aux élections législatives, la possibilité d’un gouvernement unifié pourrait simplifier les politiques fiscales, ce qui pourrait entraîner des déficits plus importants, mais aussi permettre une plus grande agilité dans la mise en œuvre des politiques.
Les marchés ont réagi – et en grand!
Les marchés ont réagi au résultat des élections par le plus important bond postélectoral de l’histoire des États-Unis. À plus long terme, si l’histoire ne se répète pas exactement, elle fournit souvent un contexte précieux pour comprendre comment des évènements similaires ont influencé les marchés dans le passé. Les parties prenantes du marché ont maintenant un nouvel ensemble de politiques potentielles à prendre en compte lorsqu’elles évaluent le terrain économique postélectoral.
Au lendemain de l’élection du président Trump, nous nous attendons à ce que les marchés continuent de réagir favorablement à la réduction prévue de l’incertitude. La perspective d’un gouvernement unifié sous contrôle républicain pourrait conduire à une introduction efficace des politiques fiscales et à une poursuite des catalyseurs économiques observés lors du précédent mandat de Trump, tels que la dérèglementation et une politique fiscale favorable, qui soutiennent traditionnellement l’expansion des entreprises et la vitalité du marché. En s’inspirant de la croissance historique enregistrée lors de la première présidence de Trump, malgré les modifications potentielles de l’orientation politique et du cercle de conseillers, le marché est prêt à adopter des stratégies semblables favorables aux entreprises, prévoyant un environnement susceptible de favoriser de nouvelles avancées économiques et boursières.
Toutefois, les politiques d’immigration et les tarifs douaniers potentiels pourraient introduire des effets défavorables sur l’économie qui justifient la prudence des personnes investisseuses. Néanmoins, dans ce cadre, des secteurs comme les services financiers, l’énergie et l’industrie pourraient se trouver dans une position favorable, susceptibles de bénéficier des priorités politiques de l’administration Trump.
Naviguer dans l’environnement des taux d’intérêt
La baisse de 25 points de base du taux de financement à un jour de la Fed ajoute encore à la complexité du tableau économique. Bien qu’elle témoigne d’une approche prudente pour atteindre les objectifs en matière d’emploi et d’inflation, elle met également en évidence le délicat équilibre que la Fed cherche à maintenir dans un climat fiscal et économique incertain. Les personnes investisseuses peuvent maintenant se demander à quelle vitesse l’économie va évoluer et comment cela pourrait influencer l’inflation, affectant les variables des marchés financiers telles que les cours des actions et les rendements obligataires.
La Fed a hésité à fournir des indications sur ses orientations futures lors de la réunion, préférant se reposer sur les données et évaluer les décisions politiques au fil du temps. La Fed considère que l’orientation actuelle de la politique est restrictive. Elle continuera d’assouplir progressivement sa politique vers une position neutre afin de préserver un atterrissage en douceur de l’économie. Toutefois, compte tenu de la vigueur récente des données sur l’activité économique et de la persistance de l’inflation, les risques penchent en faveur d’un rythme d’assouplissement plus lent et/ou d’un nombre moins important de baisses de taux en 2025 que ce que la Fed avait initialement prévu. L’incertitude entourant la politique fiscale demeure un risque à la hausse pour la croissance, le déficit budgétaire et les émissions potentielles du Trésor, ce qui pourrait continuer à peser sur les rendements obligataires à long terme.
Perspectives pour l'avenir
Du point de vue des marchés financiers, les réactions initiales aux résultats des élections montrent une tendance à un marché boursier plus fort, à des rendements obligataires plus élevés et à un dollar américain plus ferme. Il sera essentiel de surveiller la manière dont les marchés s’adaptent aux politiques de la nouvelle administration, et de rester attentif à tout changement de position de la Fed compte tenu de la nouvelle conjoncture économique.
Alors que les marchés s’acclimatent à l’environnement postélectoral et digèrent la décision de la Fed sur les taux, les personnes investisseuses gagneront probablement à maintenir une perspective large. Les changements apportés aux politiques, bien qu’influents, ne sont pas les seuls moteurs des marchés, et il est crucial de tenir compte d’une multitude de facteurs dans les décisions de placement. À long terme, nous pouvons nous attendre à ce que les ajustements potentiels de politiques et la résilience des tendances économiques générales façonnent le paysage des placements.
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Novembre 2024
