Perspectives semestrielles des marchés pour 2026 : actions mondiales

Le premier semestre de 2026 s’est avéré difficile, les prix de l’énergie ayant grimpé en flèche en raison de la guerre en Iran et de la fermeture de facto du détroit d’Ormuz qui a suivi. Cela a eu un effet marqué sur les marchés asiatiques, qui sont les plus dépendants des approvisionnements en pétrole et en gaz transitant par le détroit.

Source: RBC Gestion de patrimoine, 16 mars 2026 

Toutefois, bon nombre des atouts structurels que nous avions déterminés en début d’année sont toujours d’actualité. 

Perspectives 

La croissance de la zone euro révisée à 0,9 % dans un contexte de tensions mondiales 

En ce début d’année, on s’attendait à ce que l’Europe connaisse une croissance modérée. Au cours des premiers mois de 2026, les indicateurs à court terme laissaient entrevoir une dynamique de croissance positive. Toutefois, la guerre au Moyen‑Orient a entrainé des révisions à la baisse des prévisions pour l’année, la flambée des prix de l’énergie ayant causé un ralentissement de la consommation et des placements. Les prévisions de base concernant la croissance du PIB en 2026 ont été revues à la baisse de 0,3 point de pourcentage (à 0,9 %) pour 2026, et de 0,1 point de pourcentage (à 1,3 %) pour 2027¹. De plus, la croissance plus forte de l’Union européenne a été freinée par la faiblesse des exportations due à la vigueur de l’euro et à des défis de concurrentialité, notamment la pression exercée par les exportations chinoises². Nous prévoyons que la demande intérieure sera le principal moteur de la croissance de la zone euro, soutenue par un marché du travail résilient et les dépenses publiques en infrastructures. 

Le Japon mise sur des dépenses records ainsi que sur la recherche et le développement pour stimuler sa croissance  

Si le conflit en Iran venait à s’apaiser au cours du second semestre, nous tablons sur une reprise de l’économie mondiale, qui favoriserait une augmentation progressive des exportations. Les indices mondiaux des directeurs d’achat (PMI), qui mesurent la santé des secteurs de l’industrie manufacturière, des services et de la construction, affichent déjà une tendance positive. Toutefois, nous prévoyons également que des facteurs structurels constitueront un autre moteur de la croissance économique, notamment les investissements importants des sociétés dans la numérisation, les technologies permettant d’économiser de la main-d’œuvre ainsi que la recherche et le développement³.

Le budget adopté début avril était également le plus important de l’histoire du Japon. Il prévoyait la création d’un « conseil de la stratégie de croissance », chargé d’encadrer d’importantes mesures d’incitation fiscale en faveur de la recherche et du développement, et d’augmenter les dépenses militaires de 10 %. Ces éléments sont favorables à l’économie japonaise.

Bien que les prévisions indiquent que l’inflation devrait revenir à l’objectif fixé par la banque centrale en 2027⁴, nous considérons qu’une hausse prolongée des cours du pétrole constitue une menace susceptible d’éroder davantage le pouvoir d’achat des ménages et de freiner la reprise de la consommation privée. 

La Chine compense la crise du logement grâce à des innovations de haute technologie 

Les principaux indicateurs liés à la crise immobilière qui touche la Chine depuis plusieurs années continuent de baisser, notamment les ventes, les prix, les mises en chantier et les achèvements de travaux. Plus de soixante développeurs immobiliers se sont retrouvés en défaut de paiement ou ont entamé des négociations de restructuration⁵. Bien que Beijing ait mis en place des mesures, notamment une baisse des taux hypothécaires et des incitatifs destinés aux banques pour qu’elles soutiennent les développeurs, nous ne nourrissons pas de grands espoirs quant à un rebond marqué. Cependant, plusieurs indicateurs laissent entrevoir un possible creux. Par ailleurs, l’économie chinoise a fait preuve de résilience dans certains secteurs. Selon les données officielles du gouvernement, l’économie chinoise a progressé de 5 % au premier trimestre de 2026⁶. Comme nous l’avons évoqué dans une publication récente, « L’innovation technologique et son incidence sur le modèle de croissance de la Chine », le secteur immobilier en difficulté a désormais moins d’incidence sur l’économie chinoise, celle-ci s’orientant vers un cadre de « nouvelles forces productives de qualité » qui privilégie les secteurs de croissance à haute efficacité et à forte valeur ajoutée pour remplacer l’industrie manufacturière hautement exigeante en main-d’œuvre. Nous continuons à surveiller de près les secteurs des VE et de l’IA dans le pays, qui ont directement bénéficié de ce cadre. 

Télécharger les Perspectives semestrielles des marchés pour 2026 de l’Empire Vie (PDF).

¹ ECB staff macroeconomic projections for the euro area, mars 2026

² European Economic Outlook: Growth Gradually Accelerates Despite Tariff Headwinds, 3 mars 2026

³ Daiichi Life Research Institute, « Japan Economic Outlook », mars 2026

⁴ Perspectives économiques de l’OCDE, Rapport intermédiaire, « La résilience à l’épreuve », mars 2026

⁵ Atlantic Council, « China’s property slump deepens-and threatens more than the housing sector », 28 janvier 2026

⁶ The State Council of The People’s Republic of China, « Q1 data shows efficacy of China’s economic policies », 16 avril 2026 

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Juillet 2026