Le paysage des placements pour le second semestre de 2026 s’annonce marqué par un paradoxe : un monde confronté aux graves bouleversements géopolitiques liés à la guerre en Iran, ainsi qu’une accélération sans précédent du développement des infrastructures d’intelligence artificielle (IA) et de la commercialisation de l’espace.
La fermeture de facto du détroit d’Ormuz au début de cette année a entrainé une flambée des prix de l’énergie dans le monde entier, alors que de nombreux pays sont déjà confrontés à une crise du pouvoir d’achat. Tandis que nous entrons dans la seconde moitié de l’année, voici quelques-uns des thèmes clés que nous continuons à surveiller de près.
Perspectives macroéconomiques
Actions canadiennes : la protection des ressources
Bien que la hausse des couts, alimentée par.jpg?width=300&height=200&name=GettyImages-2199860896%20(1).jpg)
la volatilité mondiale et les tensions géopolitiques, ait d’abord pesé sur la croissance, le secteur de l’énergie a paradoxalement joué un rôle de protection économique essentiel, la hausse des prix s’étant transformée en moteur de croissance pour l’indice S&P/TSX1.
Au-delà du momentum lié au secteur de l’énergie, le secteur bancaire canadien a également fait preuve de résilience durant cette période de volatilité des marchés, grâce à des données fondamentales internes solides. Toutefois, les perspectives des banques sont tempérées par les négociations imminentes sur l’Accord Canada–États-Unis–Mexique (ACEUM), prévues en juillet, au cours desquelles l’instauration éventuelle de droits de douane ou la conclusion d’accords défavorables pourraient freiner la croissance économique nationale. Cette pression est amplifiée par le fait que le Canada est déjà entré en récession technique, ce qui rend l’économie nationale vulnérable à de nouveaux chocs.
Les mêmes pressions inflationnistes et conflits géopolitiques qui influencent le commerce et le secteur bancaire se sont également répercutés sur le marché des matières premières, ce qui entraine des fluctuations du cours de l’or tandis que les investisseuses et investisseurs anticipent des baisses de taux en 2026.
Actions américaines : innovation dans un contexte d’inflation
L’économie américaine traverse actuellement une période de « croissance résiliente », tempérée par une flambée de l’inflation qui a atteint 4,2 % en mai, principalement en raison de la guerre en Iran2. Ce contexte économique, marqué par une crise du pouvoir d’achat, pourrait influencer les prochaines élections de mi-mandat du 3 novembre, pour lesquelles les démocrates détiennent actuellement un léger avantage dans les sondages3.
Malgré ces défis, plusieurs secteurs constituent des facteurs favorables importants pour les actions américaines : les exportations de gaz naturel devraient progresser de 18 % cette année grâce à de nouveaux projets d’infrastructure4; de plus, « l’économie spatiale » est en pleine évolution à la suite de l’entrée en bourse de SpaceX et de nouvelles initiatives concernant les centres de données en orbite. Par ailleurs, les dépenses d’investissement des « hyperscalers » – ces géants des centres de données qui dominent le marché des services infonuagiques, tels qu’Alphabet (Google) et Microsoft – sont en forte hausse et devraient dépasser les 800 milliards de dollars d’ici la fin de 20265.
Actions mondiales : une reprise inégale 
La volatilité liée aux marchés de l’énergie, bien qu’elle se soit faite sentir dans la plupart des pays du monde, a pesé lourdement sur l’Europe, où la dynamique de croissance initiale s’est essoufflée. Cela a entrainé des révisions à la baisse du PIB, les couts élevés ayant freiné la consommation et la vigueur de l’euro ayant nui à la concurrentialité des exportations6.
Le Japon est confronté à des pressions inflationnistes semblables, mais son économie est soutenue par des dépenses publiques records et des investissements structurels dans la numérisation ainsi que la recherche et le développement7.
Tandis que le Japon adopte des mesures de relance gouvernementales pour compenser les pressions liées à l’énergie, la Chine doit composer avec ses propres défis internes, notamment un marasme qui dure depuis plusieurs années sur le marché immobilier résidentiel. Même si nous ne nourrissons pas de grands espoirs quant à un rebond marqué, plusieurs indicateurs laissent entrevoir un éventuel creux. Au-delà de l’immobilier, la Chine dispose de nombreux secteurs porteurs, tels que l’IA, les véhicules électriques (VE) et les produits pharmaceutiques.
Titres à revenu fixe : pause dans la politique monétaire et évolution des conditions de crédit
Les perspectives des marchés de titres à revenu fixe canadiens et américains restent assombries par les tensions géopolitiques et l’inflation liée à l’énergie, ce qui incite les banques centrales à maintenir des orientations de politique monétaire équilibrées et fondées sur les données. 
Bien que la Banque du Canada ait récemment maintenu ses taux à 2,25 %, les pressions persistantes sur les prix et les risques importants liés au renouvellement des prêts hypothécaires ont conduit les marchés à anticiper de potentielles hausses d’ici la fin de l’année, malgré les efforts du gouvernement pour protéger les consommatrices et consommateurs grâce à la suspension de la taxe fédérale sur l’essence.
On observe également cette prudence au sud de la frontière, où la Réserve fédérale des États-Unis (Fed) a, elle aussi, suspendu ses rajustements de taux afin d’examiner les répercussions de la reprise du marché du travail et d’une inflation qui reste nettement supérieure à l’objectif de 2 %. Ces pressions macroéconomiques ont entrainé une volatilité des écarts de rendement des obligations de sociétés, qui doivent désormais tenir compte à la fois des risques de retombées liées au crédit privé et d’une hausse sans précédent des émissions de dette liées à l’IA. Au bout du compte, à mesure que la complexité des marchés s’accroit, une divergence nette se dessine entre les émetteurs de grande qualité et ceux plus fragiles, ce qui rend indispensable une sélection rigoureuse des titres de crédit pour résister à la hausse des prix de l’énergie et au resserrement de l’accès au capital.
Voilà quelques-uns des thèmes que l’équipe de Placements Empire Vie Inc. (Placements Empire Vie) continuera de surveiller au cours du second semestre. Dans le présent rapport semestriel, nous approfondirons ces thèmes et leurs effets sur les marchés.
Télécharger les Perspectives semestrielles des marchés pour 2026 de l’Empire Vie (PDF).
1 Bloomberg, au 27 avril 2026
2 Bureau of Labor Statistics, « Consumer Price Index Summary »
3 Marist Poll, « A Look to the 2026 Midterms, November 2025 »
4 U.S. Energy Information Administration, « U.S. natural gas exports to grow nearly 30% by 2027 as LNG facilities ramp up »
5 Morgan Stanley Research, « What’s Next In Global Macro », 3 mai 2026
6 European Economic Outlook: Growth Gradually Accelerates Despite Tariff Headwinds, 3 mars 2026
7 Daiichi Life Research Institute, « Japan Economic Outlook », mars 2026
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Juin 2026
