Les observations d’Ashley Misquitta et de David Mann : Dans cet article, les gestionnaires de portefeuille discutent de l’évolution des placements durables et de leur popularité croissante auprès des investisseurs. Ashley et David parlent également de la façon dont ils intègrent les facteurs ESG à leur processus de placement.
Depuis 1923, l’Empire Vie s’engage à aider ses clients et clientes à atteindre leurs objectifs financiers. Cet engagement signifie de leur offrir des rendements de placement attrayants à long terme. Nous sommes également conscients que, pour bon nombre de clients, la durabilité de leurs placements est une considération importante, au même titre que le rendement.
Certaines personnes se demandent peut-être ce qu’est l’investissement durable. Il est possible que vous connaissiez davantage l’ancêtre de l’investissement durable : l’investissement socialement responsable, qui excluait les entreprises
dont les produits ou les services allaient à l’encontre de diverses valeurs éthiques, par exemple, des entreprises liées à l’alcool, au tabac ou aux jeux de hasard.
Ces dix dernières années, l’investissement durable a connu un changement d’orientation, l’accent étant passé des valeurs éthiques subjectives à des approches tenant compte des effets de la durabilité sur la valeur économique. Les approches modernes plus vastes intègrent des facteurs environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) qui ont une incidence financière importante dans le cadre du processus décisionnel en matière de placements.
Elles adoptent une perspective d’actionnariat (durable) à plus long terme. Il en résulte une approche qui prend en compte toutes les parties prenantes. Elles ne remplacent pas les considérations financières traditionnelles (p. ex., avantages concurrentiels, rentabilité et qualité de l’équipe de gestion), mais s’ajoutent plutôt à celles-ci.
D’autres approches en matière d’investissement durable comprennent la sélection positive, l’actionnariat et l’engagement actif, l’investissement thématique (p. ex., faible émission de carbone et diversité sociale), et l’investissement d’impact où des changements environnementaux ou sociaux positifs et mesurables passent avant les résultats financiers.
Que sont les facteurs ESG? Les facteurs environnementaux comprennent, entre autres, les changements climatiques, les déchets et la pollution, la déforestation et les approches durables de l’utilisation de l’énergie. Les facteurs sociaux peuvent comprendre la sécurité des produits, l’égalité sociale, l’accès aux soins de santé et la diversité au travail. La gouvernance, quant à elle, s’attaque à des sujets plus vastes comme les pratiques commerciales éthiques, la rémunération des cadres, la diversité du conseil d’administration et les droits des actionnaires.
L’intérêt envers l’investissement durable s’est considérablement accru ces dernières années au Canada et partout dans le monde, comme illustré par le tableau suivant. La hausse des mouvements de fonds vers les fonds durables enregistrée l’année dernière pourrait être motivée par la pandémie mondiale, qui a mis certains enjeux à l’avant-plan, notamment l’empiètement humain (qui augmente les risques d’éclosions de zoonoses), la sécurité au travail, l’accès aux soins de santé, les risques liés à la chaîne d’approvisionnement et les inégalités sociales.
À l’Empire Vie, nous croyons depuis longtemps que la responsabilité institutionnelle et une approche durable aux activités d’exploitation sont des indicateurs importants de qualité. Nous sommes aussi convaincus qu’une solide gouvernance d’entreprise concilie les intérêts de la direction et des actionnaires et que l’analyse des facteurs environnementaux et sociaux peut permettre d’identifier des modèles d’affaires qui peuvent créer de la valeur durable tout en réduisant les risques.
À notre avis, le moyen le plus efficace d’incorporer à long terme les facteurs ESG au processus de placement est de faire en sorte que les équipes de placement étudient elles-mêmes ces facteurs et qu’elles en tiennent compte en se fiant également à d’autres données. Cette façon de procéder s’aligne bien sur notre priorité qui est d’identifier des sociétés de grande qualité, bien gérées avec d’excellentes possibilités de croissance à des évaluations attrayantes. L’équipe des placements peut alors choisir de quelle façon il convient d’utiliser tous les outils de gestion active selon leurs catégories d’actifs respectives ou leur stratégie, que ce soit en situation d’achat ou ultimement de vente d’un titre lorsqu’il n’offre plus un rendement potentiel attrayant ajusté en fonction du risque.
Il est essentiel de tenir compte des facteurs ESG en même temps que d’autres principaux facteurs quantitatifs et qualitatifs afin de déterminer l’importance financière relative d’un placement. Notre équipe des placements accédera à des sources de données sur les facteurs ESG et intégrera le résultat de ces recherches à leur analyse fondamentale ascendante ainsi que l’information obtenue directement auprès des équipes de gestion. Nos gestionnaires de portefeuille et nos analystes traitent des facteurs ESG lors de leurs échanges continus avec les équipes de direction.
Nous surveillons le progrès que nous faisons et améliorons constamment l’intégration des facteurs ESG à nos processus de placement. Cette surveillance inclut les effets de l’analyse des facteurs ESG sur le rendement des portefeuilles, l’évaluation des facteurs ESG pour chacun des titres ainsi que de façon globale pour chacun des fonds. En raison de la nature dynamique et changeante qui fait en sorte que les facteurs ESG sont importants au rendement des placements, nous sommes déterminés à continuer d’innover et d’améliorer nos processus.
C’est en ayant à l’esprit cet engagement envers l’innovation que nous avons récemment lancé le FPG Développement durable d’actions mondiales de l’Empire Vie. Ce nouveau fonds offre à notre clientèle la diversification et le potentiel de croissance des marchés boursiers mondiaux ainsi que la structure et l’attention accrue sur la gestion des risques et les occasions liées aux facteurs ESG.
Nous vous remercions de votre soutien continu.
Ashley Misquitta et David Mann
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Avril 2021