Perspectives du marché pour 2024 : perspectives macroéconomiques

En ce début d’année, nous réfléchissons aux principaux thèmes qui ont façonné les marchés en 2023, notamment les taux d’intérêt, l’inflation, les évènements géopolitiques et l’intelligence artificielle (IA) générative. Nous nous attendons à ce que bon nombre de ces thèmes continuent d’exercer des pressions sur les marchés en 2024. Ainsi, nous continuerons de les surveiller afin de prévenir les risques et de saisir les occasions qui pourraient se présenter.

Politique monétaire et croissance mondiale

Décélération de l’inflation
Dans la majorité des pays développés, les banques centrales ont maintenu leur cycle de hausse des taux en 2023. Bien que l’inflation globale ait freiné, l’inflation sous-jacente, qui tient compte des éléments fluctuants comme l’immobilier et l’énergie, se maintient au-dessus de la cible de 2 % que visent la plupart des économies du G7. Malgré cela, le sentiment sur le marché semble signaler un potentiel scénario « d’atterrissage en douceur », selon lequel l’inflation finira par ralentir et nous éviterons une récession. Consultez les perspectives sur les titres à revenu fixe afin de découvrir en quoi le marché des obligations anticipe déjà cette possibilité dans l’établissement des prix.

Croissance mondiale
La confiance envers le marché et l’apaisement de la pénurie de main-d’œuvre ont créé une vague d’optimisme au début de 2024. Cependant, il reste encore à déterminer si cet optimisme est justifié. Selon le Fonds monétaire international (FMI), la croissance mondiale, qui s’est établie à 3 % en 2023, demeure largement au-dessous de la moyenne de 3,8 % qu’elle a affichée de 2000 à 2019. On s’attend par ailleurs à ce qu’elle continue de décroître jusqu’à atteindre 2,9 %. De plus, comme nous le précisons dans les perspectives sur les actions canadiennes, la possibilité d’un ralentissement économique considérable pourrait causer de l’incertitude quant à la demande en énergie.

Enjeux politiques

Élections à venir

En 2024, des élections auront lieu aux quatre coins du monde. Aux États-Unis, les élections primaires commenceront ce mois-ci, avec les caucus de l’Iowa et des primaires au New Hampshire. Les élections générales auront lieu plus tard cette année, en novembre. Les débuts du processus électoral laissent présager une course très serrée, qui pourrait se terminer par le retour de Donald Trump à la présidence.

Ailleurs dans le monde, les électeurs de Taïwan sont allés aux urnes le 13 janvier 2024 et ont réélu le Parti démocrate progressiste taïwanais. Pour ce qui est de l’Inde, des élections générales se tiendront ce printemps; à l’heure actuelle, les sondages suggèrent que le premier ministre Narendra Modi demeurera en poste¹ . Finalement, neuf élections législatives auront lieu au cours de l’année en Europe, parmi lesquelles quatre devraient entrainer un changement de direction considérable de gouvernement et/ou de politiques².

Relations Chine-États-Unis
Sur le plan géopolitique, les relations entre les États-Unis et la Chine semblent s’être détendues durant le sommet de l’organisation Coopération économique pour l’Asie-Pacifique de 2023. Cependant, bon nombre de frictions demeurent irrésolues, notamment le contrôle des exportations imposé sur les composantes de semiconducteurs en Chine, parmi d’autres restrictions en matière de commerce, en plus des confrontations militaires liées à la mer de Chine méridionale. La détérioration des relations et l’environnement de plus en plus antagoniste pour les sociétés étrangères ont encouragé bon nombre d’entreprises à tirer parti des subventions et prêts de leur gouvernement local afin de repenser leur chaîne d’approvisionnement et de s’éloigner des risques que présente la Chine. Lisez nos perspectives sur les actions mondiales afin d’obtenir de l’information sur les autres vents contraires qui influent sur l’économie de la Chine en ce début d’année.

Guerre en Ukraine

Compte tenu du fait qu’il y ait eu peu d’avancées d’un côté ou de l’autre, la guerre entre la Russie et l’Ukraine semble avoir atteint un point mort. Toutefois, à l’approche de la fin de la deuxième année de la guerre, l’Ukraine demande toujours de plus en plus d’aide, ce qui exerce des pressions sur les budgets et les stocks d’armes des pays membres de l’Organisation du traité de l’Atlantique Nord (OTAN). Tandis qu’approchent les mois les plus froids de l’hiver, l’inquiétude quant à l’approvisionnement en gaz naturel en Europe persiste.

Innovation et transition mondiale vers une économie verte

Énergie renouvelable
La transition vers l’énergie renouvelable continue de présenter des défis pour nos voisins du sud. Puisque de nombreux projets d’énergie renouvelable demeurent inachevés, la Federal Energy Regulatory Commission a annoncé qu’elle publiera cette année une règle définitive modifiant le processus de raccordement au réseau pour les nouveaux projets d’énergie. Parmi les cibles clés énumérées figuraient : identifier des moyens de raccordement au réseau efficaces pour les projets prévus d’énergie solaire, d’énergie éolienne et de stockage d’électricité par batterie, réduire les coûts de l’énergie et renforcer la fiabilité du réseau.

Même si les projets de l’Agence internationale de l’énergie (AIE) exigeant des combustibles fossiles atteindront leur apogée avant 2030, il a été annoncé que le Brésil se joindra cette année à l’Organisation des pays exportateurs de pétrole (OPEP+). Lors de la COP28³ s’étant tenue à Dubaï en décembre 2023, Luiz Inácio Lula da Silva, le président du Brésil, a attribué cette décision au désir de convaincre les représentants des 23 pays exportateurs de pétrole qu’ils doivent désormais commencer à s’éloigner des combustibles fossiles. Nous continuons également de surveiller les tendances relatives à l’énergie nucléaire, qui gagne en popularité comme solution de remplacement aux combustibles fossiles.

Ventes de véhicules électriques

De 2018 à 2022, les ventes de véhicules électriques dans le monde ont augmenté de 65 % et ont représenté 10 % des ventes totales de voitures automobiles⁴. Cependant, il semble que la demande ait reculé dans les marchés nord-américains. Nous abordons ce volet dans les perspectives sur les actions américaines ci-dessous.

Intelligence artificielle (IA) générative
Nous continuerons de surveiller les outils d’IA générative, entre autres outils technologiques novateurs, particulièrement en ce qui a trait à l’intégration des produits. Nous nous pencherons notamment sur Adobe, qui planifie d’intégrer l’IA dans quelques-unes de ses applications les plus répandues comme Photoshop et Illustrator. De plus, nous resterons à l’affût de GitHub et du lancement de Copilot Chat : un agent conversationnel intégré dans Visual Studio afin de favoriser la créativité des utilisateurs.

Voilà quelques thèmes que l’équipe de Placements Empire Vie continuera de surveiller en 2024. Dans le présent rapport spécial annuel, nous aborderons certains de ces thèmes en profondeur et vous fournirons nos perspectives quant aux différentes catégories d’actifs pour la nouvelle année.

Télécharger les perspectives du marché pour 2024 de l'Empire Vie (PDF). 

¹ Carnegie Endowment for International Peace, Decoding India’s 2024 Election Contest, 7 décembre 2023.

² Economist Intelligence Unit, Europe: Elections to Watch in 2024, 17 novembre 2023

³ Correspond à la 28^e Conférence des Parties à la Convention-cadre des Nations Unies sur les changements climatiques (COP28 sur la CCNUCC)

⁴ Tracking Climate Action: How the World Can Still Limit Warming to 1.5 Degrees C, https://www. bezosearthfund.org/news-and-insights/state-climate-action-2023-how-we-can-still-limit-warming-1-5- degrees-c, 14 novembre 2023.

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Février 2024