Augmentation de la pondération des actions mondiales, réduction des liquidités
Mise à jour tactique - 1 er mars 2018
La volatilité est porteuse d’occasions
La volatilité des marchés boursiers a fait un retour en force ce dernier mois au terme d’une période d’un an où elle est demeurée historiquement basse. Les inquiétudes latentes concernant des taux d’intérêt plus élevés ont atteint leur paroxysme au début de février, suite à la publication de données sur la croissance soutenue des salaires aux États-Unis. Sur une période de cinq jours de bourse, l’indice S&P 500 a subi des pertes quotidiennes de 2,1 %, de 3,8 % et de 4,1 % : le 9 septembre 2016 marquait la dernière fois où l’indice avait perdu plus de 2 % en une journée.Une tentative pour récupérer ces pertes s’est déroulée pendant le reste de février, mais les deux derniers jours de bourse de février ainsi que le premier jour de mars ont tous mené à une perte de plus de 1 %. En février, l’indice S&P a connu un rendement total négatif, en baisse de 3,7 %, son premier repli en 16 mois.
Les actions internationales n’ont pas été à l’abri de la volatilité des marchés, qui les a davantage affectées; l’indice MSCI EAEO a reculé de 4,5 % en février. Les actions canadiennes s’en sont relativement bien tirées, en baisse de 3 %, en dépit du fait que le secteur de l’énergie était à la traîne en raison des prix déprimés constants du pétrole canadien.
(Sources des données : Bloomberg, Valeurs Mobilières TD)
Les portefeuilles Emblème ont tiré profit de ce contexte : le gestionnaire a investi les liquidités accumulées pendant la saison des REER dans des actions américaines et internationales. Les tableaux qui suivent illustrent la composition de l’actif le 1er mars 2018 et la variation dans la composition de l’actif depuis le 26 février 2018.
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